“종합투자계좌 IMA… 8년 동안 잠잠하더니 왜 지금 터졌을까?”
사람들은 말합니다.
“IMA 제도는 2017년에 만들어졌다던데 왜 갑자기 2025년에 난리야?”
그리고 이렇게 덧붙이죠.
“대체 어떤 이유로 8년이나 걸렸던 거지?”
그 궁금증이 너무 당연해요.
왜냐면 **종합투자계좌 IMA는 한국 금융시장에서 거의 ‘새로운 장르’**이기 때문입니다.
그런데 이 새로운 금융상품이 무려 8년 동안 묻혀 있었다가
2025년 하반기, 갑자기 첫 사업자가 탄생하며 시장을 흔들고 있어요.
오늘 글은 바로 그 ‘왜 지금인가?’에 대한 완전한 해답을 드립니다.
1️⃣ 종합투자계좌 IMA는 원래 2017년에 태어났다
IMA 계좌는 갑자기 등장한 게 아니에요.
2017년 자본시장법 개정으로 제도가 마련됐습니다.
정부는 당시 이렇게 선언했죠.
“한국판 골드만삭스를 만들겠다.”
“대형 종합투자은행(IB)을 육성하겠다.”
하지만 그 후 8년 동안
단 한 개의 IMA 상품도 나오지 않았습니다.
이유는 단 하나—
IMA 계좌는 아무 증권사나 만들 수 있는 상품이 아니었기 때문.
2️⃣ IMA 출시가 8년이나 늦어진 이유 — 조건이 너무 빡셌다
IMA 계좌를 판매할 수 있으려면 반드시
‘종합금융투자사업자(종투사)’ 인가를 받아야 합니다.
그 조건이 말도 안 되게 높았어요.
✔ 종투사 조건 (IMA 취급 최소 요건)
| 조건 | 내용 |
|---|---|
| 자기자본 | 8조 원 이상 |
| 조직 요건 | 리스크관리·유동성관리 체계 의무 |
| 투자 의무 | 기업금융 비중 70% 이상 |
| 건전성 요건 | 단기 유동성 규제·VaR 규제 충족 |
| 감독체계 | 금감원 상시 점검 대상 |
한국에서 이 조건을 충족한 증권사가 몇이나 될까요?
사실상 미래에셋·한국투자증권 정도만 가능한 수준이었습니다.
그래서 8년 동안 IMA는 “존재하지만 실체가 없는 제도”로 남아있었죠.
3️⃣ 2025년, 드디어 미래에셋·한국투자증권이 조건을 충족
2025년 11월—
금융위원회는 드디어 공식 발표를 했습니다.
✔ IMA 1호 사업자
- 미래에셋증권
- 한국투자증권
두 회사가
자기자본 8조+ 종투사 요건을 충족해
정식으로 IMA 업무를 시작할 수 있게 된 겁니다.
즉,
8년 만에 ‘조건을 충족한 회사가 처음 등장한 시점’이 2025년이었다는 것.
4️⃣ 정부의 의도 — “부동산 중심 금융을 기업금융 중심으로 바꾸겠다”
종합투자계좌 IMA가 지금 주목받는 데는 정책적 이유가 있습니다.
한국 경제의 구조적 문제 중 하나는
“부동산 쏠림”이었어요.
- 대출도
- PF도
- 금융자금도
너무 많은 돈이 부동산으로 흐르면서
기업에게 필요한 ‘성장 자본’이 부족했던 겁니다.
정부는 이를 해결하기 위해 다음 목표를 잡습니다.
✔ 정책 목표
① 기업금융 활성화
② 모험자본 공급 확대
③ 혁신·벤처 중심 성장전략
을 실행하기 위한 금융상품 = IMA
이제 IMA 계좌를 통해
개인의 돈이 기업 성장으로 흘러가도록 구조화한 겁니다.
5️⃣ 금감원·금융위가 잇따라 압박하는 이유 — “부실 없이 시장 키워라”
IMA 계좌가 출시되자마자
금감원은 미래에셋·한투·키움 임원을 긴급 소집했어요.
왜?
IMA는 시장에 막힘없이 성장해야 하지만, 초기에 잘못 판매되면 대형 분쟁(라임·디펙 등)이 반복될 위험이 있기 때문.
금감원이 제시한 3대 지침은 다음입니다.
✔ (1) 모험자본 공급 의무 지켜라
→ 기업금융 70%는 반드시 충족
✔ (2) 유동성 리스크 관리 철저
→ 발행어음 + IMA 조달구조는 불안정할 수 있음
✔ (3) “원금보장” 과장 판매 금지
→ 예금처럼 오해하는 걸 특히 우려
즉, 초기 시장이 불안정해지면 IMA 전체 생태계가 무너질 수 있기 때문입니다.
6️⃣ 2025년 출시 타이밍 — 금융환경이 딱 맞아떨어졌다
2025년은 IMA 출시가 터지기 좋은 조건들이 겹쳤습니다.
✔ (1) 예금 금리 3%대 → 중수익 대안 필요
고금리 시대가 끝나며
3%대 예금으로는 돈이 불리지 않는 구조.
IMA의 4~8% 목표수익률이 매력적으로 보이는 시기.
✔ (2) 증권사 자기자본 확대
미래에셋·한투가 꾸준히 자기자본을 확충하면서
드디어 8조 요건 충족.
✔ (3) 국회·정부가 기업금융 드라이브
혁신성장·벤처 육성 전략과 맞물림.
✔ (4) 부동산 PF 리스크 → 대체 조달원 필요
부동산 중심 구조를 완화하기 위한 수단으로 IMA가 적합.
7️⃣ 종합투자계좌 IMA는 앞으로 어떻게 커질까?
IMA는 앞으로 한국 금융시장의 주요 상품군으로 성장할 가능성이 큽니다.
✔ 이유 1 — 개인 자금의 새로운 흐름
예금/적금 → 중수익 대체 상품 → IMA 이동 가능성
✔ 이유 2 — 증권사의 “기업금융 실탄” 확보
기업대출·벤처투자·코스닥 생태계 강화
✔ 이유 3 — 정부가 육성하는 전략 상품
한국판 골드만삭스 모델과 직결
✔ 이유 4 — 투자자 입장에서도 매력적
- 원금보장(증권사 책임)
- 예금보다 높은 수익
- 장기 안정성
여운이 남는 결론 — “8년을 기다린 이유, 이제야 완성된 퍼즐”
종합투자계좌 IMA가 지금 등장한 이유는 단순하지 않아요.
“갑자기 만든 상품”도 아니고,
“증권사가 먹고 살려고 만든 상품”도 아닙니다.
한국 금융시장 전체를 바꾸기 위한 8년짜리 정책 프로젝트의 완성판입니다.
증권사는 준비됐고,
정부는 신호를 보냈고,
시장도 그 시점을 기다려왔습니다.
이제 IMA 시대는 막 열렸습니다.
지금 이해하면 앞으로의 투자 흐름을 훨씬 빠르게 읽을 수 있습니다.
여러분의 성투를 기원합니다.
